印尼煤出口暂停，兖矿能源海外业务受益前景可期

事件背景

印尼是全球最大的动力煤出口国，2025年出口量占全球动力煤出口总量的50%，其中70%出口至中国、印度、日本、韩国等亚洲经济体。2025年中国进口煤中，印尼煤占动力煤进口26.58%、占褐煤进口88.86%。此次暂停出口预计将直接导致全球动力煤现货市场供给缺口扩大，利好国际煤价上涨。

兖矿能源受益分析

兖矿能源深耕澳洲市场，产煤以高热值动力煤和优质半软焦煤为主。根据兖煤澳大利亚有限公司经营数据显现，2025年四季度商品煤产量1040万吨，同比增长7%；全年产量3860万吨，同比增长5%。四季度商品煤销量1080万吨，同比增长4%；全年销量3810万吨，同比增长1%。四季度平均实现价格148澳元/吨，同比下降16%；全年平均实现价格为146澳元/吨，同比下降17%。根据我们测算，煤炭价格增长预计将增厚兖矿能源归母净利润。

专家观点

中国电力企业联合会专家表示，印尼煤出口暂停将促进全球动力煤市场供需平衡，长期来看，有利于推动煤炭价格稳定上升，对兖矿能源等煤炭企业来说是一个利好消息。

未来展望

印尼煤出口暂停事件，预示着全球煤炭市场格局将发生改变。预计未来全球煤炭价格将保持稳定，对兖矿能源等海外业务占比较高的企业来说，有望带来更加广阔的发展空间。