中国石化业绩承压，高分红彰显长期投资价值

其中，第四季度公司实现营业收入6,701.42亿元，同比下降5.35%，环比下降4.86%；实现归母净利润18.25亿元，同比下降69.91%，环比下降78.53%。

油价下跌及库存减利影响业绩

点评中指出，油价下跌导致石化产品库存减利，公司全年业绩承压。2025年布伦特平均油价为68美元/桶，同比下跌15%，上游业务盈利压缩，下游石化产品库存减利，叠加成品油板块需求偏弱。

勘探开发业务及炼化业务表现

勘探开发业务方面，公司加大页岩油、超深层油气等资源勘探力度，全年油气产量525.28百万桶油当量，同比增长1.9%。炼化业务方面，公司积极应对国际油价震荡下行和汽柴油需求下降带来的挑战，保持较高负荷率。

股东回报力度强化

2025年公司预期现金分红0.2元/股，现金分红总金额达到257.6亿元，利润分派率为81%。公司保持较高股东回报力度，彰显长期投资价值。

未来展望

中电数媒预计公司2026-2028年归母净利润分别为408.72、450.76和508.60亿元，归母净利润增速分别为28.5%、10.3%和12.8%。公司长期发展优势和未来炼化行业景气上行带来的业绩弹性值得期待。

相关专家表示，中国石化在行业存量竞争背景下的长期发展优势和未来炼化行业景气上行带来的业绩弹性值得期待。

中国电力企业联合会专家表示，中国石化在行业存量竞争背景下的长期发展优势和未来炼化行业景气上行带来的业绩弹性值得期待。