动力煤市场下行阻力加大，供需分析及未来展望

市场动态

3月以来，产地煤炭供应逐渐提升，发运利润改善以及铁路物流总包政策明朗等因素的综合影响下，发运量保持在偏高水平，其中大秦线多日处于130万吨的满发状态，推动中转港口库存持续提升。截至3月16日，环渤海主要港口库存达到2717万吨，较月初增加258万吨，增幅10.5%;其中秦皇岛库存增加172万吨至697万吨, 增幅达到32.8%。

市场展望

就3月下半月的动力煤市场来看，高供应和电煤消费淡季的影响将持续，全社会库存有望继续向上积累，这将对价格运行形成持续性的压制。

一是煤炭进口量将继续下降，海关总署数据显示，2月我国进口煤及褐煤3094万吨，环比下降33%，同比下降10%。

二是需求或将好于上半月，电力终端方面，受进口煤采购成本高企、国际能源形势不确定性加剧影响，电厂为规避后续供应风险，或将提前在淡季开展资源储备。

非电终端方面，“金三银四”传统需求旺季开启，建材、化工等行业开工率稳步提升，叠加原油价格上涨带来的外溢效应，非电用煤需求将稳中有增。

整体来看，3月下半月动力煤市场供需偏宽松的局面仍将延续，但在国际能源形势不确定性加剧的背景下，市场看空的情绪难有升温，因此动力煤价格下跌的阻力将逐渐加大。

专家观点

中国电力企业联合会专家表示，动力煤价格下跌的阻力将逐渐加大，但市场底部支撑也在加强。