煤价周期：五年一轮回的经验规律
从事煤炭行业的人常说，煤价五年为一个周期，这并非官方规定，而是煤炭市场几十年形成的经验规律。涨一波、跌一波、筑底、再涨，一轮完整周期大约是5年左右。对照现实，上轮煤价最高点出现在2021年年底，价格冲到历史最高，电厂、煤化工、钢铁等行业面临较大成本压力。从2021年高点往下走，2022年跌、2023年跌、2024年跌，2025年跌到真正的底部，算下来4年下跌加筑底，到今年，刚好是第5年。
政策调控与市场调节：双重因素影响周期
煤炭行业涨-跌-筑底-再涨的五年周期，是市场自我调节+政策逆周期调控的双重结果。这一规律在过去三十年间反复得到验证。例如，上世纪90年代市场化初期，1997年受亚洲金融危机影响煤价陷入低谷，2002年随经济复苏开启黄金十年上行周期，2008年因全球经济过热推升至千元高位，2012年后伴随产能过剩与需求放缓进入下行通道，2015年更是出现坑口吨煤价不抵一顿水泥的行业寒冬，直至2016年供给侧改革启动新一轮复苏。
2026年：煤价筑底、稳步上行
当前我国经济发展处于稳定提升期，煤价不会到周期就会立刻暴涨，而是先筑底、再慢涨、稳步上行。2026年不是一夜翻倍的年份，而是新一轮周期的启动年。有三个理由支持这一观点：首先，煤价已跌至近几年最低位，市场已消化所有利空；其次，政策不让煤价无限跌，有政策托底，煤价有了安全底线；最后，2026年是周期切换的第一年，上半年平稳震荡，下半年慢慢往上走，但不会猛涨。
专家观点：未来煤价跌不动、慢慢涨、稳为主
中国电力企业联合会专家表示，根据历史经验判断，未来一段时间，煤价将是跌不动、慢慢涨、稳为主、向上走的格局。
（来源：中电数媒 以上观点仅供参考）
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