煤炭价值凸显，需求上升
突如其来的中东战争，不仅涉及美国、以色列、伊朗，也让中东多国被迫卷入其中。石油、天然气价格剧烈上涨，油气类上市公司股票纷纷涨停。据国家统计局数据显示，仅煤炭ETF资金在三天内从1.202大涨至1.283，创下近半年来的最好表现。
霍尔木兹海峡作为全球关键海运通道，一旦被伊朗封锁，将导致海运受阻，欧线期货指数应声涨停，全球航运成本与风险随之上升，进而影响国际煤炭贸易格局。
煤化工行业迎来盈利机遇
根据中电联报告，不同煤化工产品的盈亏平衡点对应不同的油价水平。石油价格的波动会直接影响煤化工产品的市场竞争力。目前，战争导致国际油价大幅飙升，布油已经突破80美元/桶，给煤化工行业打开盈利空间。
煤电稳定，新能源发电再发力
从发电端来看，油价、气价上涨对我国影响有限。天然气发电在我国电力结构中占比极低，2024年发电量占比仅为3.2%，装机容量占比为4%，远低于全球平均水平。国家一方面大力发展新能源装机规模，一方面强调煤电的“兜底”作用，在特殊时期发挥“双轮驱动”作用更加重要。
未来展望
未来需重点关注中东战争的持续性及其对全球资源品价格的深远影响。我国电力市场将迎来新能源与煤电协同发展的新变局。
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