固德威（688390）近期公布了2025年第一季度业绩，尽管受到汇兑和确收节奏的影响，但公司业绩仍表现出强劲的增长势头。据国家统计局数据显示，2025年Q1，固德威营收达23.6亿元，同比增长25.4%，归母净利润1亿元，同比增长462%。
Q1业绩解析：汇兑及确收节奏影响
固德威2025年Q1业绩受汇兑及电芯涨价、3月部分确收延至Q2影响，但基本符合预期。公司表示，尽管面临挑战，但仍保持稳健的业绩增长。
储能市场表现强劲
在储能市场方面，固德威25年营收9.6亿元，出货13.6万台，毛利率约47%，其中Q4出货约5-6万台，环比增长20-30%。预计26年储能逆变器出货量将翻倍达到30万台，电池包营收预计达到50-60亿元，同比增长2-3倍。
未来展望：Q2环比高增，全年持续高增
受欧亚需求放量推动，固德威预计Q2环比高增。工商储有望实现营收10亿元以上，大储项目逐步落地，年内有望拿到200-300MWh数据中心相关项目订单。
盈利预测与投资评级
考虑公司储能环比高增，中电数媒上调此前盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为12/17/23亿元，同比增长754%/50%/30%，维持“买入”评级。
中国电力企业联合会专家表示，固德威在储能市场的表现值得肯定，预计未来将持续保持高增长态势。
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