华电国际业绩逆势增长，售电业务盈利能力显著提升
华电国际近日发布2025年年报，显示公司在电力市场表现强劲。尽管营收同比下降10.95%，但归母净利润同比增长1.39%，达到60.7亿元。其中，售电业务盈利能力同比提升，毛利率提高2.7个百分点至13.22%。
60.7亿元——这是华电国际2025年的归母净利润，同比增长1.39%，显示出公司在电力市场的稳健发展。
装机容量稳步增长，资本开支计划190亿元
截至2025年末，华电国际控股装机容量达到7792万千瓦，其中燃煤5438万千瓦，燃气2107万千瓦，水电246万千瓦，自用光伏1.3万千瓦。公司2026年资本开支计划为190亿元，同比提高8%，显示出公司对未来发展的信心。
中国电力企业联合会专家表示，华电国际在售电业务领域的表现值得肯定，其盈利能力的提升反映了公司在电力市场中的竞争力。
火电转型进行时，煤电利用小时同比下降294小时
2025年，华电国际完成发电量2,622.70亿千瓦时，同比下降约7.15%。这主要得益于新能源装机容量的持续增加，以及煤电机组利用小时数同比下降294小时。公司平均上网电价约为510.68元/兆瓦时，同比下降约2.83%。
投资建议：维持“买入”评级
考虑到电量情况、煤价走势等因素，分析师下调了华电国际2026-2028年的盈利预测，预计归母净利润分别为51.8亿、57.6亿、62.4亿元，对应PE分别为10倍、9倍、8倍，维持“买入”评级。
© 版权声明
文章版权归作者所有，未经允许请勿转载。
THE END
暂无评论内容