华能国际2025业绩解析：盈利增长背后的故事

业绩亮点解读

2025年，公司新增基建可控新能源装机容量7731MW，同比减少17.9%，这主要得益于公司在风电和光伏领域的持续投入。

新能源业务承压，2026年光伏资本开支将下降

2025年，公司风电和光伏项目装机容量分别为2378MW和5353MW，利润总额合计84.91亿元，同比下降10.6%。主要原因是并网平价项目增加及市场化推进导致含税上网电价下降。

对于2026年，公司预计资本支出621亿元，其中305亿元用于风电和光伏建设，光伏资本支出将较2025年进一步下降。

维持“买入”评级，看好公司长期发展

中国电力企业联合会专家表示，尽管新能源业务面临一定挑战，但华能国际凭借其强大的综合实力和市场竞争力，有望在未来的电力市场中占据有利地位。

中电数媒分析认为，华能国际2025年业绩表现出色，新能源业务虽面临压力，但公司通过技术创新和成本控制，有望实现盈利稳增长。