海油工程25年毛利率显著提升，新签合同额创历史新高

25年毛利率显著提升

尽管2025年国际油价震荡下行，布油均价为68.19美元/桶，同比-14.6%，但公司毛利率为13.85%，同比增长1.57pct，体现公司经营质量的提升。

新签合同额创历史新高

2025年，公司新签合同金额488亿元，同比+62%，其中国内新签合同额180亿元，同比-6%，境外新签合同额308亿元，同比+180%，新签合同总额、海外新签合同额创历史新高。

专家观点

中国电力企业联合会专家表示，海油工程在海洋油气工程领域的技术实力和市场竞争力不断提升，未来发展前景广阔。

行业展望

全球海洋油气勘探开发投资连续5年保持增长，预计2026年同比增长3%以上，公司有望持续受益。

受工作量变动影响，公司25年业绩小幅下滑，但盈利能力持续改善，未来海洋石油工程行业景气度有望维持高位，我们看好公司长远发展，维持对公司的“增持”评级。