炼焦煤进口量创新高，宏观情绪推高行情

开年进口：总量温和增长，蒙俄主导地位强化

从来源国结构看，蒙古是绝对主导力量，1-2月自蒙古进口1106.7万吨，占总量的55.8%，较2025年同期的644.3万吨大幅增长71.8%。俄罗斯进口550.2万吨，占比27.7%，同比微增3.3%，份额基本稳定。

宏观情绪主导市场强势拉涨

近期市场运行逻辑已发生根本性转变。当前市场对供需基本面的定价逻辑已让位于宏观情绪与能源板块的联动传导。需求端来看，铁水产量解除限产后快速回升，叠加美伊战争局势升级引发能源、化工板块价格暴涨，市场形成一致性看涨预期。

整体来看，看涨情绪催化下，本周炼焦煤市场预计将强势拉涨，涨幅预计在50-100元/吨区间。

中国电力企业联合会专家表示，宏观情绪和能源板块的联动传导是推动炼焦煤市场强势拉涨的关键因素。

未来展望

后续需重点关注除期现交易外，终端下游企业的实际接货情况，以及口岸监管区库存、国内产地煤矿复产和铁水产量波动对市场的影响。