一、中东动荡，推高国际能源价格与煤炭替代需求
近期，美国与伊朗冲突加剧，引发全球能源市场剧烈波动。伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，并威胁攻击未经授权通过海峡的船只。虽然该海峡对国际煤炭贸易航道的直接影响有限，但冲突通过天然气供应扰动和运费成本上升间接影响煤炭市场。
据国家统计局数据显示，截至3月4日，印度和澳大利亚至中国煤炭运费显著上升，主要航线运费上涨8%至12%。
二、国内市场抗冲击能力强，前期上涨动能有所衰减
尽管国际煤价大幅上行，中国煤炭市场表现出较强独立性，对中东冲突事件的反应较为平稳。春节前后，受多重因素影响，港口和坑口煤价曾经历一波明显上涨。
然而，进入本周，市场情绪明显降温，上涨趋势趋于停滞。主产地已有序复产，港口日调入量回升至200万吨高位，北方港口库存连续多日回升，总量重回2500万吨以上。
三、煤化工或成结构性支撑点
虽然国内发电领域受中东能源扰动影响有限，但煤化工板块可能获得外部支撑。据海关数据，2025年我国自中东地区进口甲醇约980万吨，占国内甲醇贸易量超过30%。
四、结论
尽管目前处于传统需求淡季前夕，但主要动力煤品种价格已明显高于去年同期水平。截至2026年3月4日，CCTD环渤海动力煤现货参考价显示，4500大卡、5000大卡和5500大卡动力煤现货价格分别为585元/吨、675元/吨和753元/吨，同比分别上涨11%、12%和8%。
北方港口库存虽近期连续回升，但总量仍明显低于去年同期，供需局面由去年同期的明显供过于求转为略偏宽松，叠加当前国际煤炭价格因中东地缘冲突而获得强劲支撑，进口煤补充作用减弱，4–5月电煤传统淡季，市场表现仍有望好于去年同期，煤炭价格回调幅度预计有限。
© 版权声明
文章版权归作者所有，未经允许请勿转载。
THE END
暂无评论内容