大唐发电业绩亮点解读
据中电数媒报道，大唐发电（601991）发布2025年年度报告，公司实现营业收入1212.55亿元，同比减少1.8%；实现归母净利润73.86亿元，同比增长63.91%。
成本优化助力火电经营改善
2025年，大唐发电煤机、燃机上网电量分别同比-3.36%、+3.31%，受电力供需形势偏宽松以及新能源挤压影响，火电板块上网电量小幅承压。然而，得益于煤炭市场供应稳健、需求平缓，公司煤机入炉标煤单价完成742.4元/吨，同比下降128.94元/吨，降幅达14.8%，带动火电板块营业成本同比下降10.35%。
数据显示，2025年公司煤机实现利润总额56.25亿元，同比增长119.08%；燃机实现利润总额4.66亿元，同比增长36.75%。
清洁能源增长稳健
在清洁能源方面，大唐发电水电、风电、光伏装机分别为1119.69万千瓦、717.71万千瓦，同比分别增长11.32%、19.70%。风电及光伏上网电量分别同比增长26.85%、32.43%，利润总额同比分别增长38.52%、9.80%。
专家观点
中国电力企业联合会专家表示，大唐发电在煤电和清洁能源领域的均衡发展，体现了公司在能源转型中的战略眼光和市场竞争力。
投资收益与减值影响
2025年，大唐发电投资收益同比降低16.72%，系宁德核电及塔山煤矿等主要贡献主体表现偏弱；公司计提资产减值16.86亿元，同比提升4.49亿元。尽管如此，公司整体业绩仍保持弹性释放。
未来展望
大唐发电预计2026-2028年EPS分别为0.35元、0.39元及0.42元，对应PE分别为12.70倍、11.59倍和10.74倍，维持“买入”评级。
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