神华业绩预告：净利润520亿，集团资产收购顺利推进

神华业绩预告：净利润520亿，集团资产收购顺利推进

2025年度归母净利润预计在495-545亿元之间，同比下降11.3%至2.3%（去年同期重述）。测算中值520亿元，同比-6.8%（25年前三季度同比-10%）。

520亿元的净利润中值，显示出公司在面对挑战时的稳健表现。

据经营数据公告，2025年第四季度，神华煤炭产量同比-5.7%，环比-5.0%；自有铁路周转量同比+2.1%，环比-3.0%；发电量同比+1.2%，环比-10.5%。尽管Q4业绩表现偏弱，但全年归母净利润仍好于扣非业绩。

集团资产收购提升一体化优势

神华计划收购国家能源集团持有的12项资产，交易对价1336亿元。此次收购将新增煤炭产能1.9亿吨以上，以及新疆、内蒙多项在建和规划矿井，同时新增国源电力、内蒙建投等多项煤电、煤化及运销资产。

根据关联交易报告书（草案），预计25-27年归母净利润分别为523、548和575亿元，维持公司A股合理价值46.85人民币元/股，H股合理价值45.80港元/股的观点不变。

专家观点

中国电力企业联合会专家表示，神华的业绩预告和资产收购计划显示出公司在行业中的稳健地位和未来发展潜力。

未来展望

神华的业绩预告和资产收购计划预示着公司在未来将进一步提升一体化优势、盈利能力和分红能力。在当前电力市场环境下，神华的战略布局有望为公司带来长期稳定的增长。